4月份通胀数据点评:通胀压力仍然不大――

来源:东方财富
发布时间:2022-05-12 13:38
阅读量:5783
   

结论

猪周期开始,猪价可能进入上涨趋势,叠加疫情冲击物流成本,增加囤货需求,带动食品CPI同比上涨,可是,核心CPI的同比增长率继续下降在两者的共同作用下,年底CPI将逐步回升至3%左右,全年CPI同比平均在2%左右我们认为,只要国际油价不大幅反弹,在其他非经济因素影响不大的情况下,当前的货币政策不会受到影响

数据

4月CPI同比2.1%,前值1.5%,环比0.4%,前值为0,核心CPI同比上涨0.9%,前值1.1%4月PPI同比8%,前值8.3%,环比0.6%,前值1.1%4月份PPI—CPI同比为5.9%,已经连续6个月下降

大意

4月CPI同比2.1%,高于我们的预期食品CPI同比由负转正,拉动CPI同比上涨0.35个百分点主要是在疫情影响下,蔬菜,鸡蛋,水果CPI同比大幅上涨,而猪肉价格止跌,CPI也由负转正

4月份能源价格高位运行,推动CPI同比上涨2.2%,拉动CPI上涨1.78个百分点但核心CPI和服务CPI同比涨幅继续回落,显示内需依然低迷

能源价格涨幅放缓,PPI环比涨幅也有所回落PPI环比涨幅下降0.5%至0.6%

伴随着PPI生产资料同比下降趋势向下游传导,同比非食品CPI和PPI生活资料目前正在见顶,预计三季度可能进入下降趋势4月份PPI—CPI剪刀差继续收窄,5月份以后疫情逐步得到控制,中下游企业库存压力有望减轻

4月份,服务CPI和核心CPI同比继续下降只有食品类CPI和以食品为主的消费品CPI同比仍在反弹,这不利于核心CPI货币政策方面,预计全年CPI维持在3%以内,不具备持续上涨的基础,不会对当前货币政策产生新的影响

风险:国际大宗商品价格大幅波动,美联储货币政策意外收紧,疫情再度失控,信用事件集中爆发。

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