加码稳增长巩固经济回暖基础

今年前两月的经济数据大幅超出市场预期分析人士认为，尽管经济恢复态势向好，但受三重压力，疫情多地散发和地缘冲突等因素影响，经济恢复基础仍不牢固，需稳增长政策进一步加力，建议更加强调货币，财政，产业等政策的相互配合，突出发挥几家抬作用

经济复苏基础有待夯实

专家提醒，经济数据超出预期，但稳增长政策仍不可掉以轻心比如，消费方面，在3月以来国内多地疫情散发的情况下，社会消费品零售增速面临下滑压力，3月消费增速将明显承压

在投资方面，房地产投资前瞻指标仍然偏弱，投资回升的持续性有待观察1月至2月房屋新开工面积同比下降12.2%，房屋竣工面积同比下降9.8%工业生产方面，制造业PMI中，小型企业PMI连续多月处于较低景气区间，一定程度上会拉低整体工业增长增速此外，国际环境复杂严峻，特别是地缘政治紧张导致国际大宗商品价格高位波动，对国内生产输入性影响不容忽视

综合来看，当前经济恢复仍不均衡，基础尚不牢固中泰证券首席经济学家李迅雷表示，在疫情仍在延续，地缘冲突等因素影响下，当前经济下行压力还是比较大的

从全年看，经济增速大概率呈现前低后高态势，短期并无失速风险，经济稳中向好的基本面并未发生改变中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东表示，我国经济发展的韧性较强，政策工具箱的储备政策较多，而且拥有完整的工业产业链，粮食能实现自足，整体可腾挪的空间较大

继续加大稳增长力度

从巩固经济复苏基础角度看，经济数据超预期回升并不代表稳增长力度的减弱，相反应进一步加大稳增长力度，以对冲疫情散发等影响从近期相关部门释放的政策信号看，稳增长更加强调货币，财政，产业等政策的相互配合，继续发挥几家抬作用

工信部日前召开的一季度工业经济运行座谈会提出，落实好促进工业经济平稳增长系列政策，完善工作机制，加强效果评估，持续释放政策红利央行日前提出，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长财政部，税务总局日前发布《关于进一步实施小微企业所得税优惠政策的公告》，对小微企业所得税进行优惠

财政政策方面，李迅雷认为，接下来，根据具体的经济走势，相应的财政支持还会调整财政政策担当主力，货币政策加以配合东方金诚首席宏观分析师王青认为，二季度宏观政策的稳增长取向不会改变其中，财政发力是重点

货币政策方面，交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟认为，日前召开的金融委专题会议要求货币政策主动应对，特别强调一季度这个时间窗口，意味着后续将出台相关举措王青预计央行可能在二季度下调MLF利率10个基点，同时再次实施全面降准

总体看，专家对今年经济平稳运行持乐观态度民生银行首席研究员温彬表示，由于我国经济韧性强，潜力大，宏观调控政策有空间，有手段，通过强化跨周期和逆周期调节，经济运行有望保持在合理区间

海通证券策略分析师荀玉根表示，今年以来A股指数波动小，上证指数振幅仅为16%，创历史新低，但是行业离散度较大，为2005年以来第三高。借鉴历史，A股波幅有望扩大，行业分化将收敛，诱因是政策发力稳增长。跨年行情正在展开，配置上偏均衡，如低估的金融地产，高景气的硬科技等。